Українська національна валюта завершила зиму на оптимістичній ноті, продемонструвавши неочікувану стійкість та навіть незначне зміцнення. Попри тривожні прогнози, лютий не приніс девальваційних шоків, а березень обіцяє стати періодом відносного штилю на валютному ринку.
Стабільність гривні сьогодні має під собою міцний фундамент – масштабну фінансову підтримку від Заходу. Ключовим фактором став позитив від Міжнародного валютного фонду. Рада директорів МВФ 27 лютого дала зелене світло новій чотирирічній програмі розширеного фінансування на загальну суму 8,1 млрд доларів. Перші 1,5 млрд доларів Україна має отримати негайно, а загалом протягом року очікується надходження 3,8 млрд доларів.
“Кошти доведеться «відробляти» – не лише повертати з відсотками, а й вживати заходів для зменшення тіньового сектору економіки. Та у короткостроковій перспективі це стабілізує курс”, – пояснює експерт Олег Пендзин.
На думку аналітиків, у найближчі два тижні коливання курсу долара не вийдуть за межі статистичної похибки. Що стосується євро, то його вартість в Україні традиційно залежатиме від світових котирувань пари долар/євро.
Фактори внутрішнього ринку та сезонні тренди
Окрім зовнішніх вливань, на користь гривні грає і сезонність. Фахівці Андрій Шевчишин та Андрій Забловський виділяють кілька внутрішніх причин, що стримують ріст курсу:
- Весняне збільшення пропозиції валюти з боку аграрного сектору на міжбанку.
- Зниження попиту на іноземну валюту з боку імпортерів.
- Падіння інтересу населення до купівлі готівкових доларів.
- Активний перехід безготівкових коштів фізосіб у державні облігації.
Очікується, що готівковий долар у березні триматиметься у вузькому коридорі: 42,8 – 42,9 грн при купівлі та 43,3 – 43,4 грн при продажу. Нацбанк продовжує пильно стежити за ситуацією, оперативно гасячи поодинокі стрибки попиту на міжбанку валютними інтервенціями. Проте довгостроковий прогноз залишається стриманим – державний борг наближається до 120% ВВП, що робить подальшу поступову девальвацію неминучою.
Куди інвестувати: долар, гривня чи золото?
Нинішній сценарій багато в чому повторює минулорічний, але на трохи вищому ціновому рівні. Експерти одностайні: купівля долара зараз – не найвигідніша стратегія. Гривневі інструменти, зокрема ОВДП, пропонують дохідність на рівні 14% річних, що значно перевищує потенційний прибуток від курсової різниці.
Цікаво, що довіра українців до державних паперів стрімко зростає. Тільки за лютий інвестиції населення в ОВДП збільшилися на 50%, сягнувши позначки у 122 млрд грн. Наразі громадяни володіють понад 6% всього портфеля держоблігацій. Решта розподілена між великими гравцями:
- Нацбанк – 33%
- Комерційні банки – майже 48%
- Юридичні особи – близько 13%
Попри доступність гривневих облігацій (від 1000 грн за штуку), багато хто досі надає перевагу готівці «під матрацом» через страх втратити віртуальні активи. Проте Андрій Забловський нагадує про підступність самої американської валюти. За чверть століття купівельна спроможність долара впала майже вдвічі. Для тих, хто планує грати вдовгу, найнадійнішим сховищем залишаються банківські метали – золото та срібло.